RENAISSANCE FINANCE

Gestion obligataire - Niveau 1

Certification / expertise

2 jour(s)

1760 € HT

Organisme privé de formation continue

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Objectifs

  • Comprendre les caractéristiques et les méthodes de valorisation d'un portefeuille obligataire.
  • Mesurer la performance et les risques d'un portefeuille obligataire.
  • Acquérir les techniques élémentaires de la gestion obligataire.

Public visé

  • Assistants des gérants obligataires.
  • Analystes juniors ''fixed income''.
  • Opérateurs middle et back office, contrôleurs des risques.
  • Responsables sales et marketing.

Programme

Introduction :
  • Portefeuille obligataire et gestion fixed income.
  • Objectifs de la gestion obligataire.
Caractéristiques d'une obligation :
  • Définitions, principes, types, fonctionnement, coupons.
  • Conventions de dates.
  • Amortissement.
  • Taux nominal, rendement actuariel et rentabilité des opérations.
  • Prix et relation prix / taux.
Exemple : Calcul du prix et du taux de rendement actuariel (Yield -to-Maturity) d'une obligation.
  • Actualisation, valeur actuelle et analyse de cash flows.
  • Duration et interprétation.
Exemple : Calcul de duration et de duration modifiée.
  • Convexité et autres sensibilités.
Exemple : Calcul de convexité.
  • Obligations et risque de crédit.
Valorisation d'un portefeuille obligataire :
  • Principe général
Exemple : Pricing d'un portefeuille d'obligations.
  • Construction de la courbe de taux :
    • Stripping.
    • Fonction spline.
    • Méthode de Nelson-Siegel.
    • Méthode de Nelson-Siegel-Svensson.
Exemple : Construction d'une courbe de taux simple.
  • Analyse rich-cheap, relative value trading et ses limites.
Cas pratique : Analyse rich-cheap.

Couverture d'un portefeuille obligataire :
  • Représentation d'un portefeuille obligataire comme un portefeuille de FRA.
  • Risque de taux : Cas d'une courbe plate :
    • Couverture en sensibilité / convexité.
    Cas pratique : Rôle de l'ajustement de convexité dans la couverture du risque de taux.
    • Méthode de Vasicek modifiée.
    • Le ''butterfly'' : Stratégie obligataire semi-couverte.
    Cas pratique : Choix d'immunisation : Stratégie ''butterfly''.
  • Risque de taux : Cas d'une structure par terme :
    • Prise en compte de la structure par terme.
    • Variations parallèles.
    • Variations non parallèles : ACP et modélisations des facteurs de risques.
    Cas pratique : Stratégie ''riding the yield curve''.
  • Risque de crédit et couverture.
Conclusion et discussion.
 

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En résumé

Objectif

Certification / expertise

Durée

2 jour(s)

Coût

1760 € HT

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